國企改革概念股受熱捧 佳電股份(000922)受益新一輪需求

中牧股份日K線圖

佳電股份日K線圖

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近段時間雖然熱點頻繁切換，但有一個主題熱度在持續升溫，那就是沉寂了一段時間的國企改革概念。消息面上，國資委印發《提高央企控股上市公司質量工作方案》，明確了提高央企控股上市公司質量的整體思路。

從《國企改革三年行動方案 (2020-2022年)》來看，中國經濟已進入了轉型升級的新階段，通過提高國有企業的運營效率和抗風險能力，來改善整個國民經濟運行的質量，是國企改革的目的之一。而2022年正是國企改革三年行動的收官之年。

從投資標的選擇來看，業內人士表示，相對于擁有眾多上市平臺的集團而言，上市平臺較為稀缺的集團將相關優質資產注入上市公司的確定性更高，對業績的推動作用更強。從集團層面而言，“大集團、小公司”存在大量未上市資產，且集團的資產相對較為集中，而選擇注入的資產一般盈利能力、成長性等均要優于上市公司，注入后將全面提升上市公司的業績及競爭力;而對于上市公司層面而言，由于公司是集團的唯一上市平臺，集團旗下不存在與之主業類似的上市平臺，因此注入上市平臺的確定性較高。并且，作為集團的唯一上市平臺，其主業與集團主業一般具有較高的一致性，而集團主業資產的規模相對較大，可注入空間更大。因此，無論從集團層面還是上市公司層面來講，“大集團、小公司”都是國企改革中值得重點關注的投資標的。

中牧股份(600195)市占率有望提升

公司未來逐步實現藥苗雙輪驅動，且新建產能逐步釋放，客戶結構持續優化，市場占有率將進一步提升。西南證券指出，疫苗方面，公司未來市場化結構占比不斷提升，同時隨產能利用率不斷提高，銷量將迎來增長。除此以外，大單品滲透提升帶動多產品綜合布局，包括針對豬瘟、豬圓環、偽狂犬等疫病的疫苗及聯苗，產品“組合拳”提升公司競爭優勢。此外，以牧原為代表的最高效養殖企業對于化藥的需求與重視程度不斷提高。公司南京獸用生物醫藥產業園項目順利奠基，內蒙中牧大環內酯類創新驅動產業提質升級項目啟動實施，勝利生物獲得美國FDA的出口認證，表明公司泰萬菌素的產品質量受認可，預計公司化藥板塊未來3-5年將呈現快速上升趨勢。

佳電股份(000922)受益新一輪需求

公司總承包的高溫氣冷堆全球首堆華能石島灣核電站示范工程已于2021年12月20日成功并網發電，標志著示范工程取得階段性成功。公司主氦風機產品在國際上處于領先水平，并已率先具備量化配套生產主氦風機的能力。興業證券指出，公司率先具備主氦風機量化配套生產能力，有望持續受益于四代核電高溫氣冷堆商業化進程。傳統電機主業2021年受上游原材料價格波動等影響業績承壓，但公司在節能電機領域積淀深厚，未來有望受益于高耗能行業節能改造進程中帶來的新一輪電機需求。此外公司已于2019年推出股權激勵計劃，綁定公司與核心團隊利益，以營收增速、凈資產收益率和現金營運指數為考核條件，有望持續激發核心團隊活力。

天山股份(000877)重組后彈性釋放

公司一季度實現營業收入282.57億元，同比下降1.77%;歸母凈利潤10.23億元，同比下降23.39%;扣非歸母凈利潤9.03億元，同比增長1151.45%?？鄯菤w母凈利潤的大幅上漲主要由于公司在2021年重大資產重組，成功重組整合后，公司堅持“價本利”經營理念，保持業績穩健。民生證券指出，2021年“新天山”啟航，2022年4月寧夏建材重組預案發布、祁連山停牌籌劃與中國交建、中國城鄉所持的部分資產置換，西北水泥同業競爭問題正在加速解決。2021年底“新天山”熟料產能3.3億噸，商品混凝土產能4.2億噸，骨料產能1.9億噸，均居全國第一?？春霉局亟M后內部治理改善、成本費用優化，以及西南等地價格彈性釋放。

凱盛科技(600552)新材料表現可期

公司一季度營收下滑主要是由于受春節假期等因素影響需求較淡，同時疫情導致的額外需求有所下降。目前顯示板塊業務需求回歸2019年疫情前常態，需求較為穩固;同時隨著UTG、車載模組項目逐漸放量以及季節性旺季的來臨，后續板塊營收有望增加。萬聯證券指出，公司電熔氧化鋯、穩定鋯業務保持國內領先優勢，球形石英粉產銷量躋身國內前三。同時，納米鈦酸鋇產品通過國內頭部企業認證，實現批量供貨;納米復合氧化鋯中試產品通過客戶認證;半導體用高純合成二氧化硅取得重 大 技 術 突 破 ， 純 度 可 達6N-7N，國產替代空間較大。公司電熔氧化鋯、穩定鋯等基本盤業務技術優勢明顯、營收增長迅速，同時納米鈦酸鋇、高純合成二氧化硅等新興業務即將放量，新材料業務整體表現可期。

中信海直(000099)多元增長潛力大

公司目前是中國規模最大的通用航空企業之一，具有通用航空全業務運營資質和能力。公司主營通航飛行業務和維修業務，各項業務實行專業化管理。公司既是中國通航運輸服務業中的領軍企業，也是中信集團旗下子公司，同時公司還是證券市場首家在主板上市的通航企業。豐富的業務種類、充足的專業人才、較大的機隊規模、網絡化的運營基地、先進的運營管理體系共同構成了公司的核心競爭力。近幾年公司業績保持平穩增長態勢，2022年一季度業績增長開始大幅加速。興業證券指出，公司在通航領域持續深耕，業績、業務種類、機隊規模都處于業內領先地位，國內海上石油市場市占率維持在65%左右，保持第一。展望未來，海上石油通航業務穩中有進，海上風電業務不斷拓展，維修、培訓等多元化業務有增長潛力。

中復神鷹(688295)中短期成長無虞

公司是國內高性能小絲束碳纖維龍頭，領先優勢明顯。公司大股東中國建材是全球500強企業及世界領先的新材料開發商和綜合服務商，資金支持和業務協同可期，強大的股東背景或將助力公司發展更為順暢。華金證券指出，作為國內高性能碳纖維龍頭，公司在近些年高強度的固定資產投入之下，預計未來幾年產能仍將保持較快增長;考慮到目前碳纖維產業整體依舊景氣，而公司處于競爭優勢的下游應用領域，包括碳復材、壓力容器等需求均保持高速增長，公司中短期成長無虞。而中長期來看，伴隨著我國“大飛機”崛起，國內民航領域作為高性能碳纖維最為重要的應用下游之一有望爆發，而公司在產能、技術、客戶拓展上已經準備就緒，成長空間廣闊。(本報記者 林珂)

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