家用電器有望持續修復 美的集團(000333)增加國產化率
2022年上半年,家電企業彰顯了一定的韌性,特別是在疫情散發和極端天氣等諸多因素影響下,其市場需求反而出現了積極的而變化。有機構認為,目前家電行業整體保持平穩增長態勢,隨著成本端壓力的逐步緩解,行業盈利有望持續改善。
從需求來看,首創證券分析師陳夢指出,內銷市場受疫情反復沖擊較大,下半年疫情擾動因素仍在,但促消費政策陸續出臺并實施,有望提振家電需求釋放進度。供給上,一方面進入5月以來,大宗原材料價格同比回落,原材料價格拐點已現,疊加近期產品出廠價提升,有望形成利潤彈性。另一方面,2022年2月以來,中國出口集裝箱運價綜合指數持續回落,預計后期隨海運成本進一步下降,出口企業外銷利潤率有望回升。此外,短期人民幣快速貶值利好出口型家電企業。
隨著需求釋放以及成本壓力的降低,行業有望持續修復。東莞證券分析師魏紅梅指出,2022年國家出臺多項地產相關政策,全國各地陸續推出多項樓市松綁政策,刺激國內購房剛性需求。其中房貸利率下調空間有望加大,將繼續對地產需求端起到一定刺激,利好具備地產后周期屬性的大家電產品需求。原材料價格方面,2021年初開始,家電上游原材料價格大幅上漲,今年6月回落較多,近期有企穩跡象,建議密切關注上游大宗原材料價格變化,期待家電行業盈利拐點。建議投資者關注美的集團、格力電器、海爾智家、火星人、蘇泊爾、科沃斯、九陽股份、億田智能、帥豐電器、老板電器、北鼎股份、比依股份等。
潛力股精選
美的集團(000333)
公司全面并購KUKA有助于加強業務協同、增加國產化率。KUKA全面私有化后,公司將進一步加強KUKA與以色列高創等其他B端業務的內部資源協同,提升公司經營的自動化率。隨著KUKA國產化率提升和減少對德國進口的依賴,預計KUKA盈利水平有望進一步優化。長期來看,公司并入KUKA全部股權有望在一定程度上增厚公司業績。浙商證券指出,公司作為全球白電巨頭,伴隨海外業務OBM占比不斷提升,國內渠道效率進一步提升,我們認為公司的白電業務的利潤仍有進一步釋放的空間。美的集團通過原有深耕家電的優勢和數字化基礎產業外溢,B端業務為公司貢獻新的成長點。
海爾智家(600690)
公司計劃擬提取7.08億元激勵金參與A股員工持股計劃,擬提取0.9億元激勵金參與H股員工持股計劃,股票來源于擬受讓海爾智家回購專用證券賬戶回購的股票。海通證券指出,公司實現港股海爾電器并表,實現 A+H同股同權治理結構進一步優化。本次推出2021-2025年核心員工持股計劃,治理優化持續,我們認為后續亦有望繼續滾動推出員工持股計劃,利益綁定加強激勵。中長期看,國內市場繼續推進高端化成套化銷售,卡薩帝三翼鳥布局領先,海外市場自主品牌布局完善,產銷協同繼續優化產品結構。公司收入規模不斷擴張的同時,數字化精細化運營下盈利能力亦有望繼續提升。
火星人(300894)
公司緊抓大促節點,并通過推出新品提升線上銷量,2022年上半年電商渠道營收同比最終21%;2022年618期間,公司集成灶產品全網銷售突破3.47億元,蟬聯集成灶類目全網銷售第一,同時實現集成洗碗機類目全網銷售第一。產能方面,8月23日,公司“火星轉債”掛牌上市,募集資金5.29億元用于智能廚電生產基地建設項目。服務方面:公司不斷完善售后服務體系,2022年推出“365無憂退”政策,進一步優化消費者的產品使用體驗。國海證券指出,隨著公司產品矩陣不斷豐富,營銷發力提升品牌知名度,鞏固電商平臺領先優勢,積極拓展新興渠道,公司業績有望穩健增長。
蘇泊爾(002032)
公司是國內著名的炊具研發制造商,中國廚房小家電的領先品牌,專注于炊具及廚房小家電領域的產品研發、制造與銷售。中郵證券指出,上半年受疫情多發、頻發等影響,國內社會零售消費受到較大沖擊,在此行業背景下,公司營收出現一定幅度下滑。展望下半年,隨著疫情防控形勢向好以及促消費政策發力顯效,消費市場逐步回暖,公司通過產品創新戰略,推出洗地機、集成灶空氣炸鍋等高增長品類,通過渠道優化戰略,推進線上渠道結構優化提升自身競爭力及抗風險能力,我們看好隨著行業回暖,公司渠道變革、產品優化下,公司盈利能力有望環比改善。
標簽: 家用電器有望持續修復 海爾智家 美的集團 火星人掛牌上市
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