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降息對A股短期形成提振 新能源車、光伏、軍工等成長板塊仍值得挖掘

發布時間:2022-08-23 08:42:47
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來源:金融投資報
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8月22日,全國銀行間同業拆借中心公布最新的LPR利率,下調一年期利率5個基點至3.65%,下調 五 年 期 利 率 15 個 基 點 至4.30%。今年一年期與五年期LPR利率已累計下調了15個基點與35個基點。

招商基金研究部首席經濟學家李湛認為,LPR調降有望對實體經濟起到一定提升作用。近期,3000億政策性金融工具正在陸續投放,各大銀行加快基建配套融資投放力度。LPR下調引導信貸利率下降,釋放更多融資需求,加快推動基建配套信貸投放,配合3000億政策性金融工具,進一步拉動基建投資。

對于后市貨幣政策走向,李湛分析表示,后續可能將維持穩健的貨幣政策。央行在二季度貨幣政策執行報告中表達了對通脹和海外貨幣政策的重視,因此,預計總量層面寬松幅度不會過大,貨幣政策或仍以結構性工具為主。

長城基金固定收益投資部基金經理張棪分析認為,央行多次在貨幣政策執行報告和答記者問中強調,貨幣政策應重點關注政策利率和市場利率的價格,而不應過度關注央行操作數量。而從價格角度看,以MLF和LPR為代表的各項政策利率價格出現下調,以及以DR007為代表的市場利率表現平穩。此外,從經濟基本面角度來看,目前時間窗口仍然屬于疫情后復蘇初期,社融和信貸數據表現一般,經濟復蘇的持續性和力度仍需要觀察,在這樣的背景下,未來貨幣政策仍然有進一步寬松的空間。

對于接下來一段時間A股市場的走勢,張棪認為,目前在流動性寬松和市場弱復蘇的組合下,未來一段時間A股將繼續呈現結構性行情,以新能源車、光伏、軍工等行業為代表的成長板塊仍然值得挖掘。但值得注意的是,在經歷4月底以來的反彈后,這些行業的估值再次進入高位,未來將呈現板塊內部的結構分化,部分能夠契合產業鏈未來變化趨勢、業績能不斷兌現的細分賽道和個股將呈現更多機會。

李湛表示,LPR下調對A股市場短期內有一定提振,提振幅度有待觀察,更多在于結構性機會。目前可關注三條主線:穩增長、流動性以及利潤傳導中下游結構性機會。其中,穩增長主線中的新老基建、地產板塊仍是今年的主要抓手;調降政策利率和LPR表明流動性維持寬松,或利好成長、科技、新能源板塊;本輪CPI-PPI回升周期中,利潤傳導結構呈現“有色回落快于能源”的特征,根據行業受益程度分析,或利好汽車、建筑建材、家電、通信設備、電器機械、交運設備、電力等行業。

標簽: 降息對A股短期形成提振 新能源車 成長板塊 建筑建材

   原標題:降息對A股短期形成提振 新能源車、光伏、軍工等成長板塊仍值得挖掘

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